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금리인하 기대에 호주 증시, 사상 최고치 경신

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호주 중앙은행(RBA)의 기준금리 인하 기대에 따라 호주 증시가 사상 최고치를 경신했다. 블룸버그통신 등의 보도에 따르면, 호주의 증시 벤치마크인 S&P/ASX200 지수는 31일에 7,680.7로 마감하여 전일 대비 1.06% 상승하며 2021년 8월 13일 기록한 7,632.8을 넘어선 사상 최고치를 기록했다. RBA가 올해 기준금리를 낮출 것이라는 기대가 증시에 긍정적인 영향을 미쳤다는 분석이 제시되었다. 이날 호주 통계청 발표에 따르면, 지난해 4분기 소비자물가 상승률은 연 4.1%로 전분기(연 5.4%) 대비 1.3%포인트 하락하며 시장 전망치(연 4.3%)를 하회했다. 이는 2022년 1분기 이후 가장 낮은 수준이었고, 물가 부담이 완화되면서 중앙은행이 금리 인하 조치를 취할 가능성이 있다는 예상이 나왔다. RBC 캐피털 마켓의 수린 옹 수석 이코노미스트는 “RBA와 전 세계 중앙은행들이 비둘기파적 메시지를 보내면서 금융 시장에서는 올해 안에 기준 금리 인하가 시작될 것이라는 기대가 있다”며 “이로써 주식 시장에서 자신감이 불어나고 있다”고 분석했다. 호주 경제의 회복 기대도 높아지고 있는 상황이다. 국제통화기금(IMF)은 세계 경제 성장률 전망치를 상향 조정하며 호주의 경제 성장률 전망치도 1.2%에서 1.4%로 상향 조정했다. 호주 지수는 월 기준으로 3개월 연속 1% 이상 상승하며 최근 8거래일 연속 상승하고 있다.

이자율, 새로운 국면 맞이하나? 물가 쉽게 잡히지 않는다

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호주 중앙은행은 8월 연례 회의에서 이자율을 4.1%로 두 번째 달 연속으로 동결한 후, 인플레이션과의 싸움에서 새로운 단계에 들어섰다고 말했다. 사임 예정인 호주 중앙은행(RBA) 필립 로우 총재는 지난 주에 의회 위원회에서 “캘리브레이션 단계”라고 부르는 고 인플레이션과의 전투의 “세 번째 단계”에 진입했다고 밝혔다. 하지만 이것은 인플레이션의 위협에서 벗어났다는 것을 의미하지는 않으며, 금리 인하가 눈 앞에 있다는 것을 의미하지도 않는다. 실제로 물가도 한동안 현재 수준에 머물 가능성이 높다. 그렇다면 왜 이자율이 동결되었을까? RBA는 현재의 4.1% 현금 기준 금리가 인플레이션을 수용 가능한 속도로 낮추고 있다고 판단하기 때문이다. 조금 더 길게 설명하자면, RBA는 경제가 금리 인상에 적응할 시간을 더 주고 싶어한다. 현금 기준 금리는 작년 5월 초에 단 0.1%에 불과했으며, 그 이후로 16개월 동안 12번이나 급격하게 인상되어 RBA 역사상 가장 급격한 인상으로 현재 4.1%로 올라갔다. 금리가 이렇게 급격하게 오른 후에는 “지연 효과”가 매우 중요하다. 필립 로우는 지난 주 경제 위원회 청문회에서 이 점을 다루었다. 로우 총재는 “상황이 올바른 방향으로 움직이고 있지만 승리를 선언하기에는 아직 너무 이르다’고 말했다.  최신 인플레이션 지표에 따르면 연간 인플레이션은 6%로 나타났으며, 이는 RBA가 원하는 것의 두 배에 해당한다. RBA는 인플레이션이 시간이 지남에 따라 평균 2%에서 3% 사이로 유지되도록 하려고 하며, 이 수준의 인플레이션이 지속 가능한 경제 성장과 실업률 유지할 수 있는 최적의 수준이라고 믿고 있다. 연간 인플레이션이 6%로 진행되고 있다고 감안하면, 아직 가야 할 길은 멀다. 인플레이션은 지난 6개월 동안 조금씩 감소하고 있으며 다행인 것은 RBA가 이번 해 말까지 인플레이션이 더욱 더 하락할 것으로 예상하고 있다는 것이다. …